Martin Zweig’ Conservative Growth

zweigMartin Zweig เป็นนักการเงินที่ค่อนข้างร่ำรวย เขาใช้ชีวิตแบบหรูหรา ฟู่ฟ่า ในคฤหาสน์ส่วนตัวใจกลางแมนฮัตตัน และเพิ่งจะเสียชีวิตเมื่อเร็วๆ นี้ ด้วยวัย 70 ปี

Zweig ลงทุนในแนว Conservative Growth ซึ่งเริ่มต้นด้วยการคัดกรองหุ้นด้วยอัตราส่วนการเงินก่อน โดยเขาจะตัดหุ้นที่มี PE ต่ำมากๆ (< 5x) และสูงมากๆ (สูงกว่าพีอีตลาดเกินสามเท่าตัว) ออกไป เพราะกลุ่มแรกนั้น เขามองว่า ถ้าหากพีอีลงไปต่ำได้มากขนาดนั้น แสดงว่า บริษัทต้องมีปัญหาร้ายแรงบางอย่าง ทำให้หุ้นถูกทิ้ง ส่วนกลุ่มหลังนั้น เป็นพีอีในระดับที่สูงเกินไป ต่อให้บริษัทเติบโตได้จริงในอนาคต ก็อาจไม่สมกับความคาดหวังของตลาดที่สูงกว่าได้

และหุ้นอีกกลุ่มหนึ่งที่เขาจะตัดออกไปคือ พวกที่มีรายได้เติบโตในอัตราที่ต่ำกว่ากำไรที่เติบโตมากๆ เพราะมองว่า บริษัทน่าจะกำลังทำให้กำไรเติบโตด้วยวิธีที่ไม่ยั่งยืน เช่น การลดต้นทุน กำไรรายการพิเศษ ฯลฯ ด้วย

เมื่อคัดกรองหุ้นเหล่านั้นออกไปหมดแล้ว Zweig จะคัดหุ้นที่มีรายได้และกำไรกำลังเติบโตขึ้นด้วย “อัตราเร่ง” เพื่อเลือกลงทุนในหุ้นเหล่านั้นเป็นหลัก แต่หุ้นที่จะลงทุนต้องไม่มีหนี้ในสัดส่วนที่สูงเกินไปด้วย เพราะฐานะการเงินที่ไม่ดีพอจะทำให้การเติบโตทางธุรกิจของหุ้นเหล่านั้นหยุดชะงักได้ในที่สุด

แนวทางของ Zweig จัดเป็น “conservative” growth investing นั่นคือ เน้นลงทุนในหุ้นเติบโต ที่มีความเสี่ยงไม่สูงจนเกินไป

14 thoughts on “Martin Zweig’ Conservative Growth”

  1. น่าจะupdate จาก หุ้น 20 ตัวที่คุณสุมาอี้เขียนไว้ก็ได้ครับ

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

*